Ja pse rubla ruse ra sërish
Që nga fillimi i vitit, monedha ruse, rubla, ka humbur 16% të vlerës kundrejt dollarit dhe 13% kundrejt euros. Këtë javë, ajo u tregtua me rreth 83 rubla ndaj të parës dhe 91 ndaj të dytës. Kjo e bën atë monedhën e tretë botërore me performancën më të keqe deri më tani këtë vit, pas paundit egjiptian dhe pesos argjentinase.
Pas pushtimit të Ukrainës në shkurt 2022, monedha menjëherë ra në 113 rubla kundrejt dollarit. Por banka qendrore e Rusisë dhe ministria e financave pompuan para në treg dhe arritën t’i kthenin ato në 50 rubla për dollar në korrik. Më pas, në fund të vitit të kaluar, Perëndimi vendosi një kufi çmimi për naftën ruse. Eksportuesi i dytë më i madh i naftës në botë pas Arabisë Saudite ka parë rënie të monedhës së saj që atëherë. Pra, çfarë ndodh më pas?
Pse ndodhi kjo?
Rënia e rublës në javët e fundit ka ardhur për shkak të rritjes së importeve dhe rritjes së daljeve të kapitalit të huaj, thonë zyrtarët rusë. Disa vëzhgues pajtohen se kjo është me të vërtetë një pjesë e arsyes, pasi të ardhurat nga taksat ruse në janar ranë vetëm me 35%.
Fundi i vitit tatimor rus do ta ndryshojë këtë, thonë ata vëzhgues. Kjo është kur eksportuesit e mëdhenj tregtojnë valutë të huaj për rubla për të përmbushur detyrimet e pagesës ndaj buxhetit të shtetit. Rubla duhet të kthehet në intervalin 75-80 kundrejt dollarit sapo eksportuesit të fillojnë të përgatisin pagesat e taksave, tha kryeanalisti i Banki.ru, Bogdan Zvarich.
Por Albrecht Rothacher, një autor që punoi për 30 vjet në Komisionin Evropian, thotë se faktori vendimtar është se nafta e papërpunuar e Urals arriti vetëm 49 dollarë (46 euro) për fuçi në janar.
Pse ndodh kjo?
Rënia e rubla në javët e fundit ka ardhur për shkak të rritjes së importeve dhe rritjes së daljes së kapitalit të huaj, thonë zyrtarët rusë. Disa vëzhgues pajtohen se kjo është me të vërtetë një pjesë e arsyeve, pasi të ardhurat nga taksat ruse në janar ranë vetëm me 35%.
Fundi i vitit tatimor rus do ta thotë këtë, thonë ata vëzhgues. Kjo është kur eksportuesit e tregtojnë vlerën e tyre për rubla për të siguruar që të mbahen të lirë ndaj buxhetit të shtetit. Rubla duhet të kthehet në intervalin 75-80 drejt dollarit sapo eksportuesit të përgatisin pagesat e taksave, tha kryeanalisti i Banki.ru, Bogdan Zvarich.
Nga Albrecht Rothacher, një autor që punoi për 30 vjet në Komisionin Evropian, thotë se faktori vendimtar është se nafta e papërpunuar e Urals arriti vetëm 49 dollarë (46 euro) për fuçi në janar.
“Arsyet pas rënies së monedhës janë tkurrja e eksporteve të naftës dhe gazit dhe tërheqja e mëtejshme e kapitalit nga kompanitë rezidente ruse, si dhe nga investitorët e huaj”, tha për DW Elina Ribakova, nga qendra e mendimit PIIE.
Një faktor tjetër është likuiditeti në tregtimin dollar-rubla, thotë Eric Hontz i CIPE – një institut kërkimi i lidhur me Dhomën e Tregtisë së SHBA. Tregtia ditore midis monedhave është vetëm rreth 1 miliard dollarë në ditë, nga më shumë se 3 miliardë dollarë në ditë para luftës.
“Duke gjykuar nga likuiditeti i ulët i tregut valutor, por edhe mungesa e transparencës në miratimin e këtyre lloj marrëveshjeve, e gjithë kjo do të çojë në rritjen e paqëndrueshmërisë ndaj dollarit dhe euros”, shkroi ekonomisti Gregory Bazhenov në Telegram.
Pastaj është rritja e kostove të importit të teknologjisë së lartë perëndimore nëpërmjet vendeve të treta si Turqia, Kazakistani, Kina dhe Serbia, beson Rothacher.
A kanë sanksionet një efekt më të fortë?
“Sanksionet kanë një efekt më të fortë, veçanërisht embargoja e BE-së për blerjet e naftës dhe produkteve të naftës ruse,” tha Ribakova.
Por të tjerë thonë se dobësia e rublës nuk është efekti i menjëhershëm i sanksioneve perëndimore. Përkundrazi, thonë ata, kjo është një shenjë e dëmit afatgjatë që lufta e kushtueshme po i bën ekonomisë ruse. Kjo përfshin varësinë e saj në rritje nga Kina
“Kina e përdor Rusinë si një koloni të re të lëndëve të para, mbi të cilën mund të detyrojë çmimet e zbritjes tek një furnizues i robëruar, i cili shpërdoron asetet në pakësim [të Rusisë] në mënyrë joproduktive në një luftë të pafitueshme rrënimi”, tha Rothacher për DW.
“Sanksionet po funksionojnë, megjithëse ndikimi i tyre do të vazhdojë të gërryhet pasi modelet e tregtisë ndryshojnë dhe zbrazëtitë janë zhvilluar dhe shfrytëzuar,” shtoi Hontz. “Ato, megjithatë, kanë një efekt shtesë ftohës në atë që ka qenë një periudhë shumë e trazuar në financa gjatë disa muajve të fundit.”
Çfarë roli po luan juani kinez?
Në janar, Rusia filloi të shesë rezervat e saj në rritje të monedhës kineze, juan, për të mbushur një deficit buxhetor të shkaktuar nga rënia e të ardhurave nga nafta dhe gazi dhe kostot e luftës. Rusia kishte një deficit buxhetor prej 3.3 trilion rubla, ose rreth 2.3% të PBB-së, në vitin 2022.
“Ka pasur një lëvizje të konsiderueshme drejt përdorimit të juanit, i cili tani përbën mbi 30% të transaksioneve në tregun lokal të FX (nga më pak se 1% para pushtimit të plotë të Ukrainës në shkurt 2022), por juani nuk është një monedhë plotësisht e konvertueshme dhe instrumentet e saj nuk janë aq likuide sa dollari dhe euro, kështu që kalimi në juan është ende i ngadalshëm”, tha Ribakova.
Çfarë ndodh më pas?
“Ka shumë gjasa që tendenca rënëse e rublës nga mesi i janarit të ketë mbaruar,” tha për DW Alexei Antonov i Alor Broker. “Ne presim një fuqizim gradual të monedhës ruse.”
Por shumë besojnë se qeveria ruse favorizon një dobësim gradual të rublës, pasi kjo do të rriste të ardhurat buxhetore pa shkaktuar inflacion.
“Rubla po menaxhohet më e dobët nga autoritetet ruse në përgjigje të kufirit të çmimit të naftës dhe ndikimit të tij në uljen e të ardhurave të eksportit dhe atë fiskal. Dobësimi i rublës ndihmon në rritjen e vlerës së rublës së arkëtimeve të naftës në buxhet, duke moderuar kështu rritjen në deficiti”, tha për DW analisti Tim Ash.
“Rubla mund të vazhdojë të bjerë – në mungesë të ndërhyrjeve – me perspektivën për të arritur intervalin 84.5-86.5 rubla për dollar në javët e ardhshme,” tha Kryeekonomisti në Russ Invest, Harutyunyan Alexander.
Të tjerët janë më optimistë.
“Ne besojmë se forcimit dramatik i dollarit kundrejt rublës po i vjen fundi”, tha për DW, kreu i konsulencës për investime Alor Broker, Aleskey Antonov.
“Parashikimet katastrofike, për fat, nuk u dërguan dhe ne po shohim një lëvizje të vogël në drejtim të kundërt. Ne parashikojmë që rubla do të konsolidohet në rajonin 83–78 rubla në muajt e ardhshëm kundrejt dollarit dhe 95-88 ndaj euros. respektivisht”, tha Antonov.
“Ndoshta nga vjeshta e këtij viti do të shohim naftë mbi 100 dollarë, në sfondin e shkurtimeve të prodhimit dhe përshkallëzimit të mëtejshëm të konfliktit në perimetrin e kufijve të vendeve të OPEC-ut dhe ardhjes së sezoneve të stuhive në SHBA”, shtoi ai.
(Kosova Sot Online)
